Analisa fundamental
Memperluas
- Apa itu analisa fundamental?
- Memahami FA
- Investasi & analisis
fundamental
- Quant. vs. qual. analisis
- Fundamental kualitatif
- Laporan Keuangan
- Konsep nilai intrinsik
- Kritik
- Contoh analisa fundamental
Apa itu analisa fundamental?
Analisis fundamental
(FA) adalah metode pengukuran nilai
intrinsik keamanan dengan meneliti faktor ekonomi dan keuangan
yang terkait. Analis fundamental mempelajari apa pun yang dapat mempengaruhi
nilai sekuritas, dari faktor makroekonomi seperti keadaan ekonomi dan kondisi
industri untuk faktor ekonomi mikro seperti efektivitas manajemen perusahaan.
Tujuan akhir adalah
untuk mencapai angka bahwa seorang investor dapat membandingkan dengan harga
saat ini keamanan untuk melihat apakah keamanan undervalued atau overvalued.
Metode analisis saham
ini dianggap berbeda dengan Analisa
Teknikal, yang memperkirakan arah harga melalui analisa
data pasar historis seperti harga dan volume.
KUNCI TAKEAWAYS
- Analisa
fundamental adalah metode penentuan nilai saham yang nyata atau
"pasar adil".
- Analis
fundamental mencari saham yang saat ini diperdagangkan pada harga yang
lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai riil mereka.
- Jika nilai pasar
yang adil lebih tinggi dari harga pasar, saham dianggap undervalued dan
rekomendasi Buy diberikan.
- Sebaliknya, analis teknis mengabaikan fundamental yang mendukung
tren harga historis saham.
Volume 75%
1:20
Memahami analisis
teknikal fundamental vs.
Memahami analisa fundamental
Semua analisis saham
mencoba untuk menentukan apakah keamanan benar dihargai dalam pasar yang lebih
luas. Analisa fundamental biasanya dilakukan dari perspektif makro hingga mikro
agar dapat mengidentifikasi sekuritas yang tidak dengan harga yang benar oleh
pasar.
Analis biasanya
belajar, dalam rangka, keadaan keseluruhan perekonomian dan kemudian kekuatan
industri tertentu sebelum berkonsentrasi pada kinerja perusahaan individu untuk
mencapai nilai pasar yang adil untuk saham.
Analisis fundamental
menggunakan data publik untuk mengevaluasi nilai saham atau jenis keamanan
lainnya. Sebagai contoh, seorang investor dapat melakukan analisis fundamental
pada nilai obligasi dengan melihat faktor ekonomi seperti suku bunga dan
keseluruhan keadaan ekonomi, dan mempelajari informasi tentang Penerbit
obligasi, seperti perubahan potensial dalam peringkat
kreditnya.
Untuk saham, analisis
fundamental menggunakan pendapatan, pendapatan, pertumbuhan di masa depan, laba atas
ekuitas,
margin keuntungan, dan data lainnya untuk menentukan nilai dasar perusahaan dan
potensi pertumbuhan di masa depan. Semua data ini tersedia dalam laporan keuangan
perusahaan (lebih lanjut tentang hal tersebut di bawah).
Analisis fundamental digunakan paling sering untuk saham, tetapi berguna
untuk mengevaluasi setiap keamanan, dari ikatan ke turunan. Jika Anda
mempertimbangkan fundamental, dari ekonomi yang lebih luas untuk rincian
perusahaan, Anda melakukan analisis fundamental.
Investasi dan analisa fundamental
Seorang analis
menggunakan karya untuk membuat model untuk menentukan nilai perkiraan harga
saham perusahaan berdasarkan data yang tersedia untuk umum. Nilai ini hanya
perkiraan, pendapat berpendidikan analis, dari apa harga saham perusahaan harus
bernilai dibandingkan dengan harga pasar saat ini perdagangan. Beberapa analis
mungkin mengacu pada perkiraan harga mereka sebagai nilai intrinsik perusahaan.
Jika seorang analis
menghitung bahwa nilai saham harus secara signifikan lebih tinggi dari harga
pasar saham saat ini, mereka dapat mempublikasikan membeli atau kelebihan berat
badan untuk saham. Ini bertindak sebagai rekomendasi
kepada investor yang mengikuti analis tersebut. Jika analis menghitung nilai
intrinsik yang lebih rendah daripada harga pasar saat ini, saham dianggap
dinilai terlalu tinggi dan rekomendasi
menjual atau underweight dikeluarkan.
Investor yang
mengikuti rekomendasi ini akan mengharapkan bahwa mereka dapat membeli saham
dengan rekomendasi yang menguntungkan karena saham tersebut harus memiliki
probabilitas yang lebih tinggi dari meningkatnya waktu. Demikian pula saham
dengan peringkat yang tidak menguntungkan diharapkan memiliki probabilitas yang
lebih tinggi dari penurunan harga. Saham tersebut adalah kandidat untuk dihapus
dari portofolio yang ada atau ditambahkan sebagai "posisi pendek.
Metode ini analisis
saham dianggap kebalikan dari analisis
teknis, yang memperkirakan arah harga melalui analisis
data pasar historis seperti harga dan volume.
Analisis fundamental kuantitatif dan kualitatif
Masalah dengan mendefinisikan
kata dasar adalah bahwa hal itu dapat mencakup apa pun yang berkaitan dengan
kesejahteraan ekonomi perusahaan. Mereka jelas termasuk angka seperti
pendapatan dan keuntungan, tetapi mereka juga dapat mencakup apa pun dari
pangsa pasar perusahaan dengan kualitas manajemennya.
Berbagai faktor
fundamental dapat dikelompokkan menjadi dua Kategori: kuantitatif dan
kualitatif. Makna keuangan dari istilah ini tidak jauh berbeda dari definisi
standar mereka. Berikut adalah bagaimana Kamus mendefinisikan istilah:
- Kuantitatif -mampu diukur atau
diungkapkan dalam istilah numerik.
- Kualitatif -terkait dengan atau
berdasarkan kualitas atau karakter dari sesuatu, sering sebagai lawan dari
ukuran atau kuantitas.
Dalam konteks ini,
fundamental kuantitatif adalah bilangan keras. Mereka adalah karakteristik
terukur dari sebuah bisnis. Itulah mengapa sumber data kuantitatif terbesar
adalah laporan keuangan. Pendapatan, keuntungan, aset, dan lainnya dapat diukur
dengan presisi yang besar.
Fundamental kualitatif
kurang nyata. Mereka mungkin termasuk kualitas perusahaan eksekutif utama,
pengenalan nama merek, paten, dan teknologi
proprietary.
Analisis kualitatif
maupun kuantitatif tidak baik secara inheren. Banyak analis menganggap mereka
bersama-sama.
Fundamental kualitatif untuk pertimbangkan
Ada empat fundamental
utama yang analis selalu mempertimbangkan ketika mengenai sebuah perusahaan.
Semua bersifat kualitatif daripada kuantitatif. Mereka termasuk:
- Model bisnis: apa tepatnya
perusahaan lakukan? Ini tidak sesederhana kelihatannya. Jika model bisnis
perusahaan didasarkan pada menjual makanan cepat saji, apakah itu membuat
uangnya seperti itu? Atau itu hanya meluncur di royalti dan waralaba
biaya?
- Keunggulan kompetitif: sebuah
perusahaan sukses jangka panjang didorong sebagian besar oleh kemampuannya
untuk mempertahankan keunggulan kompetitif-dan menyimpannya. Keunggulan
kompetitif yang kuat, seperti nama merek Coca Cola dan dominasi Microsoft
dari sistem operasi komputer pribadi, membuat parit di sekitar bisnis yang memungkinkan untuk
menjaga pesaing di Teluk dan menikmati pertumbuhan dan keuntungan. Ketika
sebuah perusahaan dapat mencapai keunggulan kompetitif, para pemegang
sahamnya dapat dengan baik dihargai selama puluhan tahun.
- Manajemen: beberapa percaya bahwa
manajemen adalah the kriteria yang paling penting untuk
berinvestasi di sebuah perusahaan. Masuk akal: bahkan model bisnis terbaik
ditakdirkan jika para pemimpin perusahaan gagal untuk benar mengeksekusi
rencana. Meskipun sulit bagi investor ritel untuk bertemu dan benar-benar
mengevaluasi manajer, Anda dapat melihat di website perusahaan dan
memeriksa resume dari kuningan atas dan anggota Dewan. Seberapa baik
mereka tampil di pekerjaan sebelumnya? Apakah mereka telah bongkar banyak
saham saham mereka belakangan ini?
- Tata kelola perusahaan: tata kelola perusahaan
menjelaskan kebijakan yang berlaku di dalam suatu organisasi yang
menunjukkan hubungan dan tanggung jawab antara manajemen, Direksi, dan pemangku
kepentingan. Kebijakan ini didefinisikan dan ditentukan dalam Piagam
Perusahaan dan anggaran dasar, bersama dengan hukum
dan peraturan perusahaan. Anda ingin melakukan bisnis dengan perusahaan
yang dijalankan secara etis, adil, transparan, dan efisien. Terutama
perhatikan Apakah manajemen menghormati hak pemegang saham dan kepentingan
pemegang saham. Pastikan komunikasi mereka kepada pemegang saham bersifat
transparan, jelas, dan mudah dimengerti. Jika Anda tidak mendapatkannya,
itu mungkin karena mereka tidak ingin Anda.
Penting juga untuk
mempertimbangkan industri perusahaan: basis pelanggan, pangsa pasar di
antara perusahaan, pertumbuhan industri, persaingan, regulasi, dan siklus
bisnis. Mempelajari bagaimana industri bekerja akan memberikan pemahaman yang
lebih dalam tentang kesehatan keuangan perusahaan kepada investor.
Laporan Keuangan: fundamental kuantitatif untuk
dipertimbangkan
Laporan keuangan
adalah media dimana perusahaan mengungkapkan informasi mengenai kinerja
keuangannya. Pengikut analisis fundamental menggunakan informasi kuantitatif
yang Diperoleh dari laporan keuangan untuk membuat keputusan investasi. Tiga
laporan keuangan terpenting adalah laporan labarugi, neraca, dan laporan arus kas.
Neraca
Neraca mewakili
catatan aset perusahaan, liabilitas dan ekuitas pada suatu titik waktu
tertentu. Neraca ini dinamai oleh fakta bahwa struktur keuangan bisnis
menyeimbangkan dengan cara berikut:
Assets = liabilitas + ekuitas pemegang saham
Aset mewakili sumber
daya yang dimiliki atau dikontrol oleh bisnis pada suatu titik waktu tertentu.
Ini termasuk item seperti uang tunai, persediaan, Mesin dan bangunan. Sisi lain
dari persamaan mewakili nilai total pembiayaan perusahaan telah digunakan untuk
memperoleh aset tersebut. Pembiayaan datang sebagai akibat dari liabilitas atau ekuitas. Liabilitas merupakan
hutang (yang tentu saja harus dibayar kembali), sementara ekuitas mewakili
total nilai uang yang telah disumbangkan oleh pemilik ke bisnis-termasuk Saldo
laba, yang merupakan keuntungan yang dibuat di tahun-tahun sebelumnya.
Laporan laba rugi
Sementara neraca mengambil
pendekatan snapshot dalam memeriksa Bisnis, laporan pendapatan mengukur kinerja
perusahaan selama jangka waktu tertentu. Secara teknis, Anda bisa memiliki
neraca selama sebulan atau bahkan sehari, tetapi Anda hanya akan melihat
perusahaan publik melaporkan triwulanan dan tahunan.
Laporan laba rugi ini
menyajikan informasi tentang pendapatan, pengeluaran dan keuntungan yang
dihasilkan sebagai hasil dari operasi bisnis untuk jangka waktu tersebut.
Laporan arus kas
Pernyataan arus kas
merupakan catatan dari arus kas arus masuk dan arus keluar selama periode
waktu. Biasanya, laporan arus kas berfokus pada aktivitas terkait kas berikut:
- Uang tunai dari
investasi (CFI): uang tunai yang digunakan untuk investasi di aset, serta
hasil dari penjualan bisnis lain, peralatan atau aset jangka panjang
- Uang tunai dari
pembiayaan (CFF): pembayaran tunai atau diterima dari penerbitan dan
peminjaman dana
- Arus
kas operasional (OCF): uang tunai yang dihasilkan dari operasi
bisnis sehari-hari
Laporan arus kas
penting karena sangat sulit bagi bisnis untuk memanipulasi situasi kas. Ada
banyak yang agresif akuntan dapat lakukan untuk memanipulasi penghasilan, tapi
sulit untuk palsu uang tunai di Bank. Untuk alasan ini, beberapa investor
menggunakan laporan arus kas sebagai ukuran yang lebih konservatif dari kinerja
perusahaan.
Analisis fundamental bergantung pada penggunaan rasio keuangan yang diambil dari data laporan
keuangan perusahaan untuk membuat kesimpulan tentang nilai perusahaan dan
prospek.
Konsep nilai intrinsik
Salah satu asumsi
utama analisis fundamental adalah bahwa saat ini harga dari pasar saham sering
tidak sepenuhnya mencerminkan nilai perusahaan yang didukung oleh data yang
tersedia untuk umum. Asumsi kedua adalah bahwa nilai yang tercermin dari data
fundamental perusahaan lebih mungkin untuk lebih dekat dengan nilai sebenarnya
dari saham.
Analis sering mengacu
pada nilai sebenarnya hipotetis ini sebagai nilai intrinsik. Namun, perlu
dicatat bahwa penggunaan ini dari frase nilai intrinsik berarti sesuatu yang
berbeda dalam valuasi saham daripada apa artinya dalam konteks lain seperti
pilihan perdagangan. Pilihan harga menggunakan perhitungan standar untuk nilai
intrinsik, namun analis menggunakan berbagai model kompleks untuk mencapai
nilai intrinsik mereka untuk saham. Tidak ada satu formula yang diterima secara
umum untuk tiba di nilai intrinsik sebuah saham.
Sebagai contoh,
mengatakan bahwa saham perusahaan diperdagangkan pada $20, dan setelah
penelitian yang luas pada perusahaan, seorang analis menentukan bahwa itu harus
bernilai $24. Analis lain tidak sama penelitian tetapi menentukan bahwa itu
harus bernilai $26. Banyak investor yang akan mempertimbangkan perkiraan
tersebut dan menganggap bahwa nilai intrinsik dari saham mungkin dekat $25.
Seringkali investor mempertimbangkan perkiraan ini informasi yang sangat
relevan karena mereka ingin membeli saham yang diperdagangkan pada harga secara
signifikan di bawah nilai intrinsik ini.
Hal ini menyebabkan
asumsi utama ketiga analisis fundamental: dalam jangka panjang, pasar saham
akan mencerminkan fundamental. Masalahnya adalah, tidak ada yang tahu berapa
lama "jangka panjang" sebenarnya. Ini bisa menjadi hari atau tahun.
Ini adalah apa
analisis fundamental adalah semua tentang. Dengan berfokus pada bisnis tertentu,
seorang investor dapat memperkirakan nilai intrinsik sebuah perusahaan dan
menemukan kesempatan untuk membeli di diskon. Investasi akan melunasi ketika
pasar menangkap sampai ke fundamental.
Salah satu analis fundamental yang paling
terkenal dan sukses adalah apa yang disebut "Oracle of Omaha," Warren
Buffett, yang juara teknik dalam
memilih saham.
Kritik terhadap analisa fundamental
Kritik terbesar
analisis fundamental datang terutama dari dua kelompok: pendukung analisis
teknis dan orang percaya dari hipotesis
pasar yang efisien.
Analisa Teknikal
Analisis teknis adalah
bentuk utama lain dari analisis keamanan. Sederhananya, analis teknis
mendasarkan investasi mereka (atau, lebih tepatnya, perdagangan mereka)
semata-mata pada pergerakan harga dan volume saham. Menggunakan grafik dan alat
lainnya, mereka berdagang pada momentum dan mengabaikan fundamental.
Salah satu prinsip
dasar analisis teknis adalah bahwa pasar diskon segalanya. Semua berita tentang
perusahaan sudah harga ke saham. Oleh karena itu, pergerakan harga saham
memberikan wawasan lebih dari fundamental dasar bisnis itu sendiri.
Hipotesis pasar yang efisien
Pengikut hipotesis
pasar yang efisien (EMH), bagaimanapun, biasanya dalam ketidaksetujuan dengan
baik analis fundamental dan teknis.
Hipotesis pasar yang
efisien berpendapat bahwa pada dasarnya tidak mungkin untuk mengalahkan pasar
melalui baik fundamental atau analisis teknis. Karena pasar efisien harga semua
saham secara terus-menerus, setiap peluang untuk pengembalian berlebih hampir
segera dihancurkan pergi oleh pasar banyak peserta, sehingga tidak mungkin bagi
siapa pun untuk bermakna mengungguli pasar dalam jangka panjang.
Contoh analisa fundamental
Ambil Coca-Cola
Company, misalnya. Saat memeriksa sahamnya, seorang analis harus melihat
pembayaran dividen tahunan saham, laba per saham, rasio P/E, dan banyak faktor
kuantitatif lainnya. Namun, analisis Coca-Cola tidak lengkap tanpa
memperhitungkan pengenalan merek. Siapapun dapat memulai sebuah perusahaan yang
menjual gula dan air, tetapi hanya sedikit perusahaan yang diketahui miliaran
orang. Sulit untuk meletakkan jari pada persis apa merek Coke bernilai, tetapi
Anda dapat yakin bahwa itu adalah bahan penting yang berkontribusi terhadap
keberhasilan perusahaan yang berkelanjutan.
Bahkan pasar secara
keseluruhan dapat dievaluasi dengan menggunakan analisis fundamental. Sebagai
contoh, analis memandang indikator fundamental S & P 500 dari 4 Juli sampai
8 Juli 2016. Selama waktu ini, S & P naik ke 2129,90 setelah merilis
laporan pekerjaan yang positif di Amerika Serikat. Bahkan, pasar hanya
melewatkan rekor baru yang tinggi, datang hanya di bawah 2015 Mei tinggi
2132,80. Kejutan ekonomi tambahan pekerjaan 287.000 untuk bulan Juni secara
khusus meningkatkan nilai pasar saham pada Juli 8, 2016.
Namun, ada perbedaan
pandangan tentang nilai sebenarnya pasar. Beberapa analis percaya ekonomi
sedang menuju pasar beruang, sementara analis
lain percaya akan terus sebagai pasar bull.
Ketentuan terkait
Nilai intrinsik adalah nilai yang dirasakan atau
dihitung dari suatu aset, investasi, atau perusahaan dan digunakan dalam
analisis fundamental dan pasar opsi.
Sebuah valuasi adalah teknik yang terlihat untuk
memperkirakan nilai saat ini aset atau perusahaan.
Analisis teknis adalah disiplin perdagangan yang
digunakan untuk mengevaluasi investasi dan mengidentifikasi peluang perdagangan
dengan menganalisis tren statistik yang dikumpulkan dari aktivitas perdagangan,
seperti pergerakan harga dan volume.
Nilai absolut adalah ukuran nilai intrinsik perusahaan
atau aset.
Bursa Analisis adalah evaluasi instrumen perdagangan
tertentu, sektor investasi, atau pasar secara keseluruhan. Bursa analis
berusaha untuk menentukan kegiatan masa depan instrumen, sektor, atau pasar.
Sebuah pasar yang tidak efisien, menurut teori
ekonomi, adalah salah satu di mana harga tidak mencerminkan semua informasi
yang tersedia.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar